政策端的強(qiáng)預(yù)期及庫存絕對量低位兩大邏輯依然存在，且短期無法證偽；另一方面，鐵礦石供需階段性錯(cuò)配格局依然存在，最新一期的海外礦發(fā)貨量環(huán)比回落1112.4萬噸，且未來幾周發(fā)貨量的回落可能逐步體現(xiàn)在到港量上面。上周在鐵水產(chǎn)量下降及鋼企未補(bǔ)庫的情況下，鐵礦石港口庫存僅增加1.85萬噸。鋼企廢鋼到貨量也未有明顯增加。
另外，春節(jié)之前，部分貿(mào)易商在盤面平水和小幅升水附近進(jìn)行套保，40cr無縫鋼管切割經(jīng)過近兩周下跌之后，盤面對現(xiàn)貨貼水已經(jīng)擴(kuò)大至60元/噸。后續(xù)若這部分頭寸獲利平倉，也可能會(huì)帶來盤面價(jià)格的反彈。
綜合以上分析，經(jīng)過春節(jié)長假之后的下跌，螺紋鋼估值已經(jīng)獲得一定程度的修復(fù)，且低庫存和全國兩會(huì)前政策強(qiáng)預(yù)期兩大邏輯依然存在，因此一旦宏觀預(yù)期有所改變，價(jià)格可能會(huì)再次出現(xiàn)反彈。后續(xù)需等待市場主邏輯何時(shí)切換至全國兩會(huì)前的政策強(qiáng)預(yù)期。 |
